با شروع سال ۲۰۲۴ و ظهور روندهای مختلف سرمایه‌گذاری، پیامدهای تغییر بالقوه در سیاست پولی فدرال رزرو در خط مقدم نگرانی سرمایه گذاران قرار دارد. زیرا آنها به دنبال سرمایه‌گذاری بر روی کاهش بالقوه نرخ‌های بهره فدرال رزرو هستند. از جمله دارایی‌هایی که عملکرد آنها به دقت نظارت می‌شود، فلزات گرانبها مانند طلا و نقره هستند، زیرا می‌توانند از کاهش نرخ بهره استفاده کنند.
از نظر بعضی‌ها، نقره می‌تواند پس از چندین سال تاخیر، حتی از طلا هم عملکرد بهتری در ۲۰۲۴ داشته باشد.
در این تحلیل چه عواملی را باید در نظر گرفت؟ چرا نقره ممکن است در سال ۲۰۲۴ بهتر از طلا باشد؟ چگونه می‌توانید بهترین استفاده را از این موقعیت ببرید؟
طلا و نقره همبستگی مثبتی را نشان می‌دهند، اما…
تصویر بالا، مقایسه‌ی عملکرد طلا و نقره از سال ۱۹۷۱ تا امروز است. اگرچه هر دو فلز معمولاً در یک جهت حرکت می‌کنند (همبستگی مثبت)، نقره تمایل دارد از طلا عقب بماند. علاوه بر این، محدوده‌ی نسبت قیمت آنها، همانطور که با نسبت طلا به نقره نشان داده شده است، در طول سال‌ها در نوسان بوده است.
همانطور که در چارت زیر می‌بینید، این نسبت از یک اونس طلا با خرید ۳۲ اونس نقره در طول نزول ۲۰۱۱ تا بیش از ۱۲۰ اونس نقره در پاندمی سال ۲۰۲۰، تغییر کرده است. در حال حاضر هر اونس طلا معادل حدوداً ۹۰ اونس نقره است.
تاثیر کل اقتصاد بر قیمت طلا و نقره
برخی از تحلیلگران، مانند اقتصاددان ارشد و مدیر اجرایی گروه CME، اریک نورلند، معتقدند که این تفاوت‌ها بیشتر به دلیل استفاده‌های مختلف نقره در کاربردهای صنعتی مانند فتوولتائیک (P.V.)،خودروسازی و صنایع الکترونیک مصرفی است. که این تا حد زیادی به وضعیت کل اقتصاد بستگی دارد.
بر اساس نظرسنجی جهانی نقره در سال ۲۰۲۳ از موسسه نقره، سرمایه‌گذاری در شبکه 5G، خودرو و ساخت و ساز باعث حمایت از تقاضای صنعتی برای نقره در سال ۲۰۲۲ شد. همچنین به افزایش تولید جواهرات نقره کمک کرد.
در مقایسه، طلا بیشتر برای اهداف جواهرسازی و سرمایه‌گذاری در شرایط اقتصادی کندتر، عدم اطمینان، نوسانات بازار یا تنش‌های ژئوپولیتیکی، می‌باشد. اما اهداف صنعتی زیادی ندارد.
این بدان معناست که طلا در زمان‌های سخت‌تر عملکرد بهتری دارد و پر زمانی که اقتصاد درحال رونق است، عملکرد ضعیف‌تری دارد. درحالی که نقره در زمان رونق اقتصادی بهتر و در زمان رکود اقتصادی ضعیف عمل می‌کند.
این پویایی، منعکس کننده‌ی نقش‌های متفاوتی است که این دو فلز در شرایط مختلف اقتصادی، در پرتفولیوی سرمایه‌گذاران ایفا می‌کنند.
طلا، دارایی امن – نقره، استفاده صنعتی
طلا اغلب به عنوان یک دارایی امن در زمان عدم اطمینان اقتصادی یا آشفتگی بازار مورد توجه قرار می‌گیرد. زمانی که سرمایه‌گذاران از نوسانات، تورم یا خطرات ژئوپولیتیکی به طلا پناه می‌برند، ارزش آن افزایش می‌یابد.
بنابراین، در طول رکود اقتصادی یا دوره‌های بی‌ثبانی مالی، سرمایه‌گذاران ممکن است به سمت طلا با هدف حفظ ارزش پول، هجوم ببرند و قیمت آن را نسبت به سایر دارایی‌ها افزایش دهند.
برعکس، عملکرد نقره بیشتر با تقاضای صنعتی و رشد اقتصادی مرتبط است. در نتیجه، نقره معمولاً در دوره‌های توسعه اقتصادی که تقاضای زیادی برای کاربردهای صنعتی و فناوری وجود دارد، رشد می‌کند.
زمانی که شرایط اقتصادی قوی باشد، صنایع، نقره‌ی بیشتری را برای اهداف تولیدی، استفاده می‌کنند و قیمت آن را افزایش می‌دهند. با این حال، در طول رکود اقتصادی یا کاهش رشد، تقاضای صنعتی برای نقره ممکن است کاهش یابد و منجر به عملکرد ضعیف‌تر نسبت به طلا شود.
این مقاله را هم مطالعه نمایید: بیت‌کوین در مقابل طلا، جریان ورودی ETF بیت‌کوین و خروج وجوه از دارایی‌های با پشتوانه طلا
آیا نقره در سال ۲۰۲۴ بهتر از طلا عمل خواهد کرد؟
بر اساس تحقیقاتی که در ۳۰ ژانویه توسط موسسه نقره منتشر شد، انتظار می‌رود که در نتیجه‌ی رشد صنعتی، قیمت نقره در یک دهه به سطح بالاتری دست یابد و قیمت آن به تقریباً ۳۰ دلار در هر اونس برسد.
این گزارش همچنین نشان می‌دهد که تقاضای جهانی نقره در صورت رسیدن به پیش‌بینی ۱.۲ میلیارد اونس در سال جاری، ممکن است به دومین سطح بالاتر خود برسد. تسهیلات فدرال رزرو همچنین احتمالاً از قیمت نقره در سال ۲۰۲۴ و پس از آن، حمایت خواهد کرد.
جونی توز، تحلیل‌گر UBS، انتظار دارد که قیمت طلا همچنان در حال افزایش باشد و تا پایان سال ۲۰۲۴ به ۲۲۰۰ دلار برسد، زیرا فدرال رزرو در حال کاهش سیاست‌های پولی خود است.
تاثیر فدرال رزرو
زمانی که فدرال رزرو نرخ بهره را کم می‌کند، معمولا هزینه فرصت نگهداری دارایی‌های بدون بازده مانند طلا را کاهش می‌دهد و طلا را نسبتاً جذاب‌تر می‌کند.
علاوه بر این، نرخ بهره پایین‌تر می‌تواند ارزش دلار آمریکا را تضعیف کند. از آنجایی که طلا بر اساس دلار قیمت‌گذاری می‌شود، دلار ضعیف‌تر باعث می‌شود طلا برای سرمایه‌گذارانی که دارای ارزهای دیگر هستند، گران‌تر شود. این موضوع معمولاً تقاضا را برای طلا افزایش می‌دهد و قیمت آن را بالاتر می‌برد. با این حال، زمانی که فدرال رزرو کاهش نرخ بهره خود را آغاز خواهد کرد، نامشخص است.
در حالی که اکثر مقامات فدرال رزرو هنوز ۳ کاهش نرخ در سال جاری را پیش‌بینی می‌کنند، انتظار می‌رود که این کاهش نرخ‌ها دیرتر از آنچه فعالان بازار پیش‌بینی می‌کنند، رخ دهد.
ارتباطات اخیر فدرال رزرو، خوش‌بینی بازار را درمورد کاهش احتمالی نرخ بهره در ماه مارس کاهش داده است.
به گفته‌ی کارشناسان، این ابهام می‌تواند چالش‌های کوتاه مدتی برای سرمایه‌گذاری در هر دو فلز گرانبها ایجاد کند. اما، زمانی که فدرال رزرو شروع به کاهش وجوه خود با پیشتاز نقره کند، قیمت‌ها ممکن است افزایش یابد، اما ممکن است به شرایط اقتصادی که با کاهش نرخ‌ها پیش می‌آید بستگی داشته باشد. (گسترش اقتصادی یا رکود اقتصادی)
تحلیل تکنیکال طلا و نقره
اگرچه طلا در ماه گذشته از مرز ۲۰۶۵.۹۳ دلار فراتر نرفت، اما همچنان به ماندن در نزدیکی بالاترین سطح خود ادامه می‌دهد و قیمت‌ها بالاتر از ابر ایچی‌موکو و سایر خطوط شاخص در تایم‌فریم ماهانه است.
در مقابل، قیمت نقره از سال ۲۰۲۱ زیر سطح ۲۵ دلار باقی مانده است. اکنون در فضای ابری، یک منطقه‌ی متعادل، با قیمت‌هایی که بین خطوط تنکن و کیجون قرار دارد، شروع به معامله کرده است.
اگر به معامله‌ی کوتاه مدت فلزات گرانبها علاقه دارید، قیمت هر دو فلز را با استفاده از چارت‌هایی با بازه‌های زمانی کوتاه‌تر تجزیه و تحلیل کنید.
